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化工行业:亮点纷呈,加大周期配置!

发布时间:2017-02-12    研究机构:长江证券

行业动态与投资要点

本周(02.06-02.12)原油市场继续震荡小幅回落,二乙醇胺、TDI、粘胶短纤、涤纶长丝、DMF领涨。投资上推荐粘胶短纤、染料、化肥、纯碱、TDI行业,布局化工新材料中低估值高成长个股。

板块行情表现:上涨2.07%,强于大盘

领涨个股包括利安隆、神剑股份、方大化工等,驱动上涨的核心原因是主题概念、国企改革和股权转让等;本周领跌个股包括ST明科、清水源、世龙实业等,主要因素是估值回归等。

行业要闻及简评:中央一号文件聚焦农业供给侧改革

2017年2月5日,国务院发布《中共中央、国务院关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见》。这是自2004年以来,中央一号文件连续第14次聚焦“三农”。全文约13,000字,共分6个部分33条。建议重点关注农化板块相关公司,标的有金正大、新洋丰(000902)、史丹利等。

产品价格变动分析:TDI坚定上行,粘胶短纤、己二酸保持强势

美国原油库存高企和OPEC成员国减产执行力创记录,国际油价小幅回落;节后海绵企业刚需补库存,TDI稳中上行,利好*ST沧大;环保限制,开工低位,库存较低,粘胶短纤价格上行,利好三友化工、南京化纤等;氟化工景气上行,《蒙特利尔条约》逼迫小产能出清,利好巨化股份、三爱富。甘氨酸供给增加,价格调整,成本下行,带动草甘膦价格回落,利空新安股份、XX集团等。

投资观点:加大周期配置

春节过后,下游放假归来,逐步开始复工,存在对原料补库之需要。调研了解,目前企业和经销商产品库存普遍偏低,濒临3-5月行业需求旺季,需要加大原料采购。消费端逐步复苏,好于预期。而供给方面,环保重剑高悬,行业开工并不能有太明显改观,供求关系继续改善,价格有望继续普涨。投资上,重点推荐粘胶短纤、染料、化肥、纯碱、TDI行业,建议重点关注三友化工、南京化纤、闰土股份、山东海化、*ST沧大、华鲁恒升、金正大等。同时,继续看好化工新材料,行业持续替代进口,政策频出,催化行情,重点推荐:(1)电子化学品:进口替代+技术革新带来新增需求,推荐康得新、鼎龙股份、万润股份。(2)其他新材料:持续替代外资品,成长快速,推荐海利得、国瓷材料。

风险提示:

1.环保及安全事故风险;

2.市场开发风险。

申请时请注明股票名称