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化工行业周报:油价大跌,拖累化工品表现

发布时间:2017-03-12    研究机构:长江证券

行业动态与投资要点

本周(03.06-03.12)原油市场大幅下跌,纯MDI、甲基环硅氧烷、氨纶继续涨价,合成橡胶、丙烯酸、涤纶长丝价格回落。投资上推荐粘胶短纤、染料、有机硅、钛白粉、TDI、MDI 行业,布局化工新材料中低估值高成长个股。

板块行情表现:上涨0.16%,强于大盘

领涨个股包括国风塑业、飞凯材料、西陇科学等,驱动上涨的核心原因是产品涨价、高送转主题等;本周领跌个股包括XX 化学、华锦股份、新奥股份等,主要因素是估值回归、产品跌价等。

行业要闻及简评:联合协作推动化肥供给侧改革,把握化肥投资机会

政府工作报告提出“增加优质绿色农产品供给”、“构筑可持续发展的绿色长城”,引起农业和化肥界全国两会代表委员的高度关注。从供给侧改革的思路出发,要加快农业的上游化肥行业的创新转型,减少和淘汰低端产品的供给,扩大新型肥料的供给和应用,为农业提供更绿色的新型肥料和更专业的农化服务。建议重点关注金正大、史丹利、新洋丰(000902)等。

产品价格变动分析:原油价格大幅下跌,纯MDI、氨纶价格上行

本周美国国内原油库存连续攀升,WTI 原油跌破50美元/桶。纯MDI 开工率处于低位,供货量不足,价格大幅上涨,利好万华化学。氨纶需求向好,原料涨价,成本推升,价格继续上行,利好华峰氨纶、新乡化纤、泰和新材等。乙二醇需求疲软,供给充足,成本下移,价格续跌,公司有丹化科技、华鲁恒升。

投资观点:分化加大,精配景气品和成长股

化工品普涨局面暂歇,分化明显,主要因为节后价格上行,下游补库较快,短期工厂库存略高企。预计随着下游库存消化,旺季持续,将会继续加大原料采购。供给受限于环保高标准,北方治理空气污染,开工并不能明显提升,供求关系改善持续,化工品价格望回升。投资上,重点推荐粘胶短纤、染料、有机硅、钛白粉、TDI、MDI 行业,建议重点关注南京化纤、三友化工、闰土股份、新安股份、龙蟒佰利、*ST 沧大、万华化学等。同时,继续看好化工新材料,行业持续替代进口,重点推荐:(1)电子化学品:进口替代+技术革新带来新增需求,关注康得新、鼎龙股份、万润股份、飞凯材料。(2)其他新材料:持续替代外资品,成长快速,关注海利得、国瓷材料。

风险提示:

1. 环保及安全事故风险;

2. 市场开发风险。

申请时请注明股票名称